[股市纵横] 目前是全球经济和政策的混沌期

2010年各国刺激经济的财政货币政策逐步退出，但另一方面，各国财政货币政策退出后，经济是否再次探底的疑问，不仅困扰着各国政府，也困扰着市场。反映在市场行情指数上，不仅仅是中国A股市场，股指期货仿真交易的合约走势同样如此，走成了一条直线。放眼全球，无论是欧美股市、美元走势、黄金价格等，全球资本市场似乎也都处于这样的平衡之中，而这种平衡态势，已经维持了一个多月。市场不知上下如何走的背后，就在于全球投资者都不知道2010年全球经济何去何从。
3月14日，温家宝总理在记者招待会上表示：“2010年经济复杂，复杂在不确定因素多。我认为，虽然世界经济出现整体复苏的形势，但世界经济的主要矛盾和问题并没有完全消除。一些主要经济体失业率居高不下，一些国家主权债务危机还在暴露，金融和财政还存在风险，大宗商品和主要货币的汇率不稳定，由于通胀的预期而使一些国家在政策的选择上产生困难，这些都有可能使经济复苏的形势出现反复，甚至二次探底。中国的经济离不开世界，我们虽然出现了经济的企稳回升，但是我们许多企业的经营状况还没有根本好转，它们主要靠政策的支撑。”这番表态，已经明确今年中国在“退出”问题上其实非常谨慎。
非但中国如此，美国也更是如此。美国财政部长盖特纳预测，今年和明年的全球经济增长，会比预期的4%来得高，而他也预计，美国的经济复苏将会比其他发达国家来得快、来得强。盖特纳说：“我们不会犯下其他国家曾犯的失误，即在经济一开始复苏就踩刹车，希望经济会自己照顾自己。我们认为，政府有必要继续在各方面提供协助，促进投资和更快速制造就业机会。”盖特纳如此表态，就是明确向市场表示，美国刺激经济的政策，其退出的步伐和速度，要比市场之前预期的晚得多，也缓慢得多！
亚洲等新兴市场国家经济复苏力度比美国强得多，但中国表态“退出”要谨慎，其他国家也是小心谨慎，不敢太快“退出”。3月11日，韩国、新西兰以及菲律宾三家央行分别宣布，维持基准利率于2%、2.5%和4%不变，这一结果符合市场预期。但三家央行均暗示，未来有必要收紧货币政策。日本央行下一次议息会议将于3月16－17日举行。据熟悉日本央行政策思路的官员透露，央行将在本次政策会议上再次决定坚持宽松货币政策，理事们的分歧仅仅在于如何对该决策作出解释。从希腊主权债务危机可以看出，欧盟经济复苏非常脆弱，随时都可能夭折，这时要欧盟国家财政货币政策“退出”，可能性非常小。整个市场现在都紧盯欧盟举动，近期有消息说欧盟可能驰援希腊债务，3月12日美元指数登时阴跌。这表明市场基本认可欧盟援助希腊的举动。
这时，全球市场，从中国A股市场到道琼斯工业指数，从日经指数到大宗商品指数，再到黄金等贵金属市场，全部进入呆滞期进行横盘整理期。市场上有诸多不确定性因素压制，下有各国刺激经济的财政货币政策托底，虽然“退出”大势已定，但因“退出”而导致经济再现二次探底的风险大增。全球金融指数的胶着，反映出投资者眼中的全球经济走势，至今还不明朗，市场没有就未来走势达成共识。
但这不明朗是暂时的，市场迟早会给出一个方向，或者往上，或者往下。从目前美国房地产复苏形势来看，全球经济往上的概率增大。毕竟此次全球金融危机的引爆点，就是美国房地产行业崩盘。而美国股神巴菲特的看法，值得投资者和决策者注意，他在2月27日预测，“再过一年左右的时间，住房市场问题应该会远离我们。”如果美国房地产形势彻底好转，就意味着全球金融机构大部分都会从上次打击中恢复元气，然后又开始下一轮泡沫游戏。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
2010年全球经济不确定的是刺激经济政策“退出”风险几何？而确定性的就是，各国政府对于“退出”非常谨慎，不见经济复苏的“兔子”不撒退出的“鹰”。而无论是中国房地产还是从美国房地产形势来看——这是全球经济繁荣的重要指标，全球经济往上走的概率还是非常大。但现在却是全球经济和政策混沌时期，无论是各国投资者还是政府决策者，都是小心翼翼。